太平洋证券：东威科技（688700）-PCB电镀设备龙头，新能源等新兴领域拓展开辟增量空间

东威科技(688700)业绩情况：东威科技是最近新上市的公司，公司于招股说明书中披露，2021年上半年预计实现营业收入3.2-3.5亿元，同比增长84%-101%，归母净利润6000-7000万元，同比增长199%-249%。内资PCB电镀设备龙头，备性能优势明确，全面覆盖国内外知名PCB企业。公司成立于2005年，主要从事高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售，公司自主研发的垂直连续电镀设备是主要的收入来源，2018-2020年该设备的收入占比分别达到78.74%、88.81%和85.42%。垂直连续电镀设备当前的核心应用下游为印制电路板，产品包括刚性板垂直连续电镀设备、柔性板片对片垂直连续设备和柔性板卷对卷垂直连续电镀设备，适用于各种基材特性、特殊工艺（HDI、IC载板和特种基材板等）和应用场景的PCB电镀制程，技术延展性、设备适应性极强。电镀工艺在PCB制备过程中主要用于各层覆铜板连接孔的孔内镀铜，从而实现各层间的导电，电镀均匀性、贯孔率（TP）等是PCB制造商在选择电镀设备时最核心的参考指标，公司的垂直连续电镀设备在上述指标的表现方面优于竞争对手的垂直升降式电镀设