国海证券：天赐材料（002709）-事件点评：强势加码优势产业，夯实全球龙头地位

天赐材料(002709)事件：公司拟投资1）15.2万吨锂电新材料；2）6.2万吨电解质基础材料；3）30万吨磷酸铁项目（一期，10万吨）。投资要点：加码六氟磷酸锂产能，一体化优势持续巩固。公司拟投资10.49亿元建设15万吨液体六氟磷酸锂（折固约4.7万吨）及2000吨二氟磷酸锂，建设期18个月，达产后预计实现收入48.82亿元，实现净利润5.25亿元，净利率11%，对应六氟磷酸锂（折固）单价约10万元，对应单吨盈利约1万元。投资强度方面，对应单吨折固投资强度约2万元，远低于行业平均4~6万元的投资强度，若按照10年折旧，公司单吨折旧比行业低约50%以上。公司4.7万吨折固六氟磷酸锂预计在2022年底或2023年Q1投产，加上公司现有产能1.2万吨，2021年底前新增2万吨，合计3.2万吨，技改可提升至4.5万吨，届时公司将形成六氟磷酸锂产能9万吨，可满足超70万吨电解液需求，对应动力电池约700GWh，规划宏大。厚积薄发，新型锂盐（LIFSI）打造新的增长极。公司拟投资5.13亿元建设6万吨双氟磺酰亚胺（HFSI）及2000吨成膜添加剂三（三甲基硅烷）磷酸酯（TMSP），预计达产后