民生证券：安井食品（603345）-对外投资公告点评：对外投资加强主业竞争力，支付对价合理

安井食品(603345)一、事件概述6月18日，公司发布对外投资公告，拟以人民币4.09亿元对价受让洪湖市新宏业食品有限公司股东肖华兵持有的40.50%股权，以人民币3.08亿元受让股东卢德俊持有的30.50%股权，合计股权转让款为人民币7.17亿元二、分析与判断本次收购将有效强化主业竞争力，收购对价合理新宏业食品的主营范围包括速冻食品、蔬菜制品、水产制品、调味品、鱼排粉、虾壳粉、肉制品等，新宏业主业与安井食品接近，本次收购将有效加强公司对上游原料淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品的布局，强化主业竞争力。本次收购前，公司已持有新宏业19%的股份，对标的公司经营情况较为了解；收购完成后公司将持有新宏业90%股份，有权向新宏业委派董事、监事，及提名或推荐高级管理人员，因此在本次收购中，新宏业的潜在经营风险较小，未来业绩释放的确定性高。收购对价方面，公司拟收购新宏业71%股权，支付对价7.17亿元。新宏业2018~2020年营收分别为6.49/9.24/9.37亿元；实现净利润0.80/0.84/0.69亿元。公司支付对价相对2019/2020年净利润的PE为11.98/14.57倍，估值