光大证券：中环股份（002129）-定增获证监会受理点评：半导体行业高景气，公司出货有望超预期

中环股份(002129)事件：公司于2021年6月17日晚发布公告，拟募资90亿建设50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目的定增预案获得证监会受理。12英寸硅片取得积极进展，国产替代背景下公司出货有望超预期。中国12英寸硅片主要依赖进口，国产化率10-15%，8英寸硅片也只有少数厂商可以供应，国产替代空间广阔。长期来看，在中美博弈背景下，政策红利和国产替代是未来中国半导体行业的主旋律，而阶段性的供给紧缺亦将推动行业景气度向上。公司作为国内领先的8英寸硅片供应企业，在12英寸硅片的关键技术、产品质量性能上均取得积极进展，已量产供应国内主要数字逻辑芯片、存储芯片生产商；2021年正加大内蒙古、天津、江苏基地投资和资产结构调整，并有序推动公司产品对各类芯片的覆盖，未来在半导体硅片的出货和盈利有望超预期。光伏行业装机量预期逐步修复，G12硅片助力公司盈利能力和市场竞争力行业领先。光伏行业协会召开热点难点问题座谈会，意在稳定市场价格，在此背景下本周硅料和硅片价格企稳；发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，强调风光发电平价上网。光伏产业迎来“政策底”，2021年新