开源证券：北交所新股申购报告：凯大催化：贵金属催化剂厂商，布局跟随氢能产业发展浪潮

凯大催化(830974)贵金属催化剂国产替代厂商，2022年实现营业收入19.83亿元（+15.85%）凯大催化成立于2005年，为国内主要的贵金属催化剂行业供应商之一。主要产品贵金属前驱体及贵金属催化剂性能达到国际先进水平，主要瞄准进口替代市场，可广泛应用于内燃机尾气净化、化工、氢能源等领域。其中贵金属前驱体为主要主营收入来源，2022H1主营收入占比为74.54%。从财务数据看，2022年实现营业收入19.83亿元（+15.83%），实现归母净利润6796.27万元（+9.2%），均恢复增长势头；毛利率、净利率分别为4.86%、3.43%。2021年我国铂族金属市场规模达1043.52亿元，行业国产化空间广阔贵金属前驱体硝酸钯、铑、铂及贵金属催化剂铑派克为公司当前主导产品，分别应用于机动车尾气净化领域及石油化工领域。我国贵金属催化剂市场空间增长迅速，2021年中国铂族金属市场规模约为1,043.52亿元，2015-2021年复合增长率约为26.96%；其中汽车尾气催化剂用铂族金属市场规模约为758.42亿元，2015-2021年CAGR约为43.04%；化工用铂族金属市场规模约为9