民生证券：伊利股份（600887）-非公开发行A股预案点评：募资投向聚焦主业，液态奶及奶粉产能持续扩张

伊利股份(600887)一、事件概述6月4日公司发布公告，拟针对不超过35名特定对象非公开发行A股。本次发行股票拟募资不超过130亿元，投入液态奶生产基地建设等6个项目。二、分析与判断本次募资投向聚焦乳制品主业项目建设本次非公开发行股票的募资投向主要为：（1）液态奶生产基地项目（拟使用募资54.8亿元，占比42.15%）；（2）全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目（拟使用募资15.5亿元，占比11.92%）；（3）长白山天然矿泉水项目（拟使用募资2.7亿元，占比2.08%）；（4）数字化转型和信息化升级项目（拟使用募资12.5亿元，占比9.62%）；（5）乳业创新基地项目（拟使用募资5.9亿元，占比4.54%）；（6）补充流动资金及偿还银行贷款项目（拟使用募资38.6亿元，占比29.69%）。总体看，本次募资投向聚焦乳制品主业，液态奶生产基地项目达产后产能布局将得到有效优化。本次液态奶生产基地选址与公司原奶布局密切结合，生产效率将进一步提升，乳制品主业综合实力有望得到强化。婴儿配方奶粉智能制造项目补强高端婴幼儿奶粉产品，满足奶粉品类高速增长带来增量需求，有望承接“三胎”