浙商证券：深高速点评报告：提升现金分红比例，凸显稳健股息价值

深高速(600548)投资要点重视股东回报，2021-2023年每年分红比例不低于55%为积极回馈投资者，综合考虑股东回报要求和意愿、公司战略发展规划及实际所处发展阶段、目前和未来盈利能力、财务和现金流状况、资金需求、社会资金成本及融资环境等多项因素，公司承诺2021-2023年每年分红比例不低于55%（2020年分红比例45.64%）。根据我们的盈利预测，假设分红比例维持55%，预计公司2021-2023年DPS分别0.60元、0.67元、0.75元，对应A股股价股息率分别6.39%、7.09%、8.03%。21Q1归母净利润较19Q1增长19%，双主业扩张下业绩有望持续超预期深高速21Q1实现归母净利润5亿元，同比增长507%，较19Q1增长16%。路产主业方面，疫情好转车流量稳健恢复叠加外环一期2020年底开通对梅观高速及机荷高速产生引流，带动通行费收入稳健增长。大环保主业方面，1）固废资源化管理业务中蓝德环保收入取得较快增长，此外光明环境园项目稳步推进、控股乾泰公司逐步拓展市场资源；2）清洁能源业务中包头南风21Q1上网电量18.22万兆瓦时，同比增长24%，此外木垒风电并表后