国海证券：天赐材料（002709）-事件点评：珠联璧合再下一城，彰显龙头风范

天赐材料(002709)事件：与宁德时代签订物料供货协议：协议约定至2022年6月，公司全资子公司宁德凯欣向宁德时代预计供应六氟磷酸锂使用量为1.5万吨对应的电解液产品。采购数量可以根据协商上浮或下浮不超过20%。投资要点：深度绑定大客户，持续巩固龙头地位。协议约定宁德凯欣至2022年6月预计向宁德时代供应含六氟磷酸锂1.5万吨对应的电解液产品。按照每吨电解液含0.12吨六氟磷酸锂测算，对应电解液为12.5万吨，假设每GWh电解液需求1000吨，预计可满足125GWh动力电池需求。2018年/2019年/2020年宁德时代分别向公司采购4.57亿元/7.75亿元/9.97亿元电解液产品，分别占公司锂离子电池材料业务比重为36%/46%/37%，按照公司均价测算预计对应采购量分别为1.4万吨/2.3万吨/3.1万吨。宁德时代2018/2019/2020年动力电池产量分别为26GWh/47GWh/52GWh，按照电解液需求1000吨/GWh测算，对应电解液需求分别为2.6万吨/4.7万吨/5.2万吨，按此测算我们预计公司占宁德时代约50%~60%采购份额。我们认为，宁德时代本次锁定数量大，