西南证券：海尔智家（600690）-股权激励彰显信心，治理改善业绩可期

海尔智家(600690)事件：公司发布2021-2025年A+H股员工持股计划，员工持股计划的参与对象为公司董事、监事等高级管理人员、公司以及子公司核心技术人员等；资金来源为激励基金、持有人自有资金、员工薪酬等。公司拟计提员工计划持股激励基金，其中A股额度为7.08亿元，H股额度为0.9亿元。强化业绩考核，彰显经营信心。公司持股计划的考核要求为：在2020年归母净利润95.2亿元（剔除卡奥斯出表影响）的基础上，2021-2022年增速不低于26%/39.2%，也就是归母净利润绝对值不低于120亿元/132.6亿元，公司将在锁定期满后把对应的标的股票按照40%、60%分二期归属至持有人；若2021年业绩增速在20.8%（含）-26%，2022年业绩两年复合增速在14%（含）-18%，将由管委会决定当期对应部分归属比例；若2021年业绩增速低于20.8%，2022年复合增速低于14%，年度考核对应部分将不予归属。整体来看，公司持股计划的业绩考核要求高于过去三年业绩增速，彰显了公司的经营信心。员工覆盖程度较高，完善公司治理机制。从公司员工持股计划名单来看，H股员工持股不超过35人，A股员工持