太平洋证券：捷顺科技（002609）-停车SaaS初显成效，客户接受程度高

捷顺科技(002609)停车SaaS初现成效。2020年公司软件及云服务收入达到1.12亿元，同比增长28.06%。在2019年试点之后，2020年公司重点推进该项业务，剔除控股子公司上海捷羿城市通卡软件业务后，该业务实现销售收入7,418.94万元，较去年同期4,601.76万元，增长61.22%。智慧停车业务货币化加速。2020年，公司实现智慧停车线上运营收入5,671.77万元,同比增长34.14%。线上触达用户数超3,200万，同比增长158%，为公司的收入变现打下了坚实的基础。公司重点开展包括车位通道服务、广告运营、交易服务佣金等在内的线上运营业务，实现运营业务收入规模的快速增长。主业保持快速增长。2020年，公司实现智能硬件业务销售收入11.98亿元，同比增长17.01%。2020年，公司实现经营性现金流量净额为1.54亿元，同比大幅度改善。投资建议：停车SaaS业务的顺利展开，为公司的转型打下了坚实的基础。预计2021-2023年公司的EPS分别为0.39/0.53/0.73元，首次覆盖给予买入评级。风险提示：停车SaaS进展不及预期；行业竞争加剧。