民生证券：中芯国际（688981）-股权激励广覆盖，动态考核调动积极性

中芯国际(688981)一、事件概述公司公告股权激励计划，拟向激励对象授予限制性股票7,565.04万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的0.96%。二、分析与判断股权激励动态考核，调动员工积极性2021/5/19公司发布股权激励草案，激励对象约4000人，包括高管团队、技术和业务骨干。考核要求以18-20年的营收、EBITDA均值为基数，设定21-24年两指标的触发值为19%/145%/276%/415%，目标值为22%/152%/291%/440%。若未到达触发值则不予执行且不可递延；若达到触发值，按实际值与目标值之比，予以部分执行；若达到目标值，则全部予以执行。21-24年本次激励预计摊销费用分别为5.6/10.6/5.1/2.5亿元。稳扎成熟制程，设备放开产能得以保障21Q1中芯国际14/28nm先进制程营收约5.0亿元，占比6.9%，28nm以上成熟制程营收约67.9亿元，占比93.1%。当前公司约当8寸产能52万片/月，计划21年成熟12寸线扩产1万片，成熟8寸线扩产不少于4.5万片，并加强第一代、第二代FinFET多元平台开发和布建。按照预定设备至少需两个季度、安装和