国海证券：雅克科技（002409）-深度报告：快速崛起的半导体材料平台型龙头

雅克科技(002409)投资要点：全球半导体行业景气上行，半导体材料作为产业基石正持续受益。在5G、AI、云计算等新技术的推动下，全球半导体行业正进入新一轮的螺旋上行周期，根据WSTS数据，2020年全球半导体销售额为4407亿美元，同比增长7.5%，预计2021年全球半导体销售额将达到4690亿美元；受半导体行业持续上行影响，半导体材料作为行业基础其市场空间正持续扩容，根据SEMI数据，2020年半导体材料市场规模达553亿美元，预计2021年将增长至587亿美元，其中，2020年前道制造耗材市场达349亿美元，后道封测耗材达204亿美元，前道制造环节细分耗材及占比主要为硅片（33%）、电子特气（14%）、光掩模（13%）、光刻胶及配套材料（13%）、CMP抛光材料（7%）、湿电子化学品（4%）、靶材（3%），后道封测环节的细分耗材及占比主要为封装基板（33%）、引线框架（17%）、键合线（16%）、封装树脂（15%）、陶瓷材料（12%）、芯片粘接材料（4%）。产业东移+国产替代全面提速，高端半导体材料发展空间广阔。相比于传统化工行业，半导体材料对纯度、一致性等方面有更高的要求，行业