东方证券：中际旭创（300308）-高端光模块优势显著，400G放量助推公司业绩提升

中际旭创(300308)中际旭创发布2020年报及2021年一季报。2020年全年，实现营业收入70.50亿元，同比增长48.17%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长68.56%。2021年一季度，实现营业总收入14.72亿元，同比增长10.98%，实现归母净利润1.33亿元，同比下降13.4%。核心观点数通光模块领域持续领先：2020年，公司100G和400G产品的出货量同比均有较大幅度的提升，构成了业绩增长的重要来源，400G产品业已成为公司的主力出货产品之一，目前该产品的全球市占率大约在50%左右。未来随着出货规模扩大带来的采购成本下降及良率提升，公司400G产品毛利率有望同比有一定程度提高。持续扩大产能巩固优势地位：2021年5月8日，公司发布《2021年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募资不超过27.77亿元，扩充年产175万只高端光模块、800万只接入网用光电器件、120万只有线接入网用光模块的产能。项目达产后，将进一步提升公司在数通市场和电信市场的竞争力。加大研发投入，新产品进度可期：公司的800G数通产品已进入客户送样测试阶段，预计2022年初开始量产；硅光100