国联证券：汽车行业专题研究：自主扬帆出海，欧洲市场大有可为

投资要点 欧洲汽车市场容量1700-2100万辆大有可为 2023年欧洲汽车销量1688.2万辆，同比增长17.70%，2024年1-5月欧洲汽车销量729.4万辆，同比增长7.35%。，处于有序复苏阶段，欧洲整体汽车市场容量在1700-2100万辆之间，且特点鲜明：偏爱小型车，10-40万元为欧洲主力价格带，近些年SUV占比持续提升。受补贴退坡影响，新能源汽车渗透率有所下滑，但不改长远趋势，随着充电桩建设的进一步完善，欧洲新能源汽车有望恢复增长趋势 汽车消费大国为必争之地，新能源友好市场易于切入 欧洲汽车消费大国为德、英、法、意大利、土耳其等国家，且市场集中度高，CR5为62.76%，CR10为83.34%。我们以50万汽车销量及新能源渗透率15%为界，可以将欧洲市场分为四大特征象限：1）大市场且新能源渗透率高，该类市场战略地位重要，且容易以新能源切入，如德、英、法等国；2）小市场但新能源渗透率高，这类市场本土没有完备的汽车制造产业，但对新能源汽车支持力度大，更易切入如挪威、瑞典、芬兰等；3）大市场但新能源渗透率低，这类市场是未来的重要潜力市场，如意大利、土耳其、西班牙等；4）小市场