西南证券：万盛股份（603010）-全球磷系阻燃剂龙头，Q2盈利有望再创新高

万盛股份(603010)业绩公告：2021年Q1公司实现营业收入9.4亿元，同比+144.5%，环比+21.2%，实现归母净利润2.04亿元，同比+488.8%，环比+25.0%，超过公司此前预增公告中的盈利上限2.0亿元，预计2021年H1净利润将同比+295%-335%，扣非净利润将同比+310%-350%。公司一季度销售净利率为21.6%，同环比分别+13.5pp、+5.2pp，销售毛利率为37.8%，同环比分别+13.3pp、+3.9pp，期间费用率为11.4%，同环比分别-3.4pp、-3.0pp。公司采用“2+3+4”研产销一体化布局，与国内外大客户建立良好合作关系：公司目前拥有浙江临海杜桥医化园区、国家级泰兴经济开发区两大生产基地，临海总部、上海张江、江苏泰兴3个研发中心，上海、江苏、浙江、广州4个大区域销售中心以及阻燃剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂4大事业部，并设有欧洲、英国、美国、香港万盛销售子公司，配备仓储、销售服务以及物流，构建成全球化的销售网络。目前公司已同拜耳、陶氏化学、科思创、巴斯夫、SABIC、金发科技、亨斯曼、乐天等国内外知名企业建立了长期的合作关系。公司