光大证券：安迪苏（600299）-2021年度一季报点评：销量上升助力业绩持续增长，第二支柱拓宽未来成长空间

安迪苏(600299)事件：公司发布2021年一季报，21年Q1实现营收29.9亿元，同比增长4.95%，实现归母净利润3.67亿元，同比增长24.63%，实现扣非净利润3.78亿，同比增长28.84%。点评：销量上升，公司业绩持续增长：公司主营产品分为功能性产品与特种产品。一季度功能性产品营业收入20.86亿元，同比增长5%，毛利率35%，同比增加1个百分点；特种产品营业收入7.54亿元，同比增加5%，毛利率53%，同比基本持平。公司主要原材料价格上涨，“丙烯95%”价格同比上涨10%，甲醇价格同比上涨23%，硫磺价格同比上涨36%。受益于公司工厂稳定生产及销量上升，在美元贬值的不利外汇因素影响下，公司业绩仍实现增长，扣非净利润同比增加28.84%。蛋氨酸需求旺盛，在建产能稳步推进：赢创于20年10月宣布退出德国工厂6.5万吨蛋氨酸产能，而蛋氨酸行业仍处于需求持续增长的状态，公司作为全球领先的液体蛋氨酸生产商，蛋氨酸市场份额位居全球第二位。21年Q1公司蛋氨酸全球销量大幅增长，中国、拉美、印度次大陆和中东地区增长均超过20%。公司年产能18万吨的南京液体蛋氨酸工厂二期项目进展顺利，预