东方证券：航天宏图（688066）-高增速持续，重视特种领域和云转型机会

航天宏图(688066)核心观点2020年全年和2021年Q1经营状况良好，特种领域业务和云业务快速发展。2020年收入增长41%，归母净利润增长54%。2021年Q1收入增长高达317%。其中，公司特种领域业务实现较快发展，实现收入3.2亿元，同比增长近150%，占比由20%左右增长至38%。公司在京外也快速复制和推广，2020年京外收入占比31%，2021年一季度新增订单约2亿元，其中京外订单占比约70%。2020年公司云服务实现收入约2500万元，同比增长300%以上，2021年云服务产品加快向地方政府和企业客户拓展，已签订单1,449万元，首个城市级遥感云服务平台已落地鹤壁。截至一季报披露日，公司在手订单8.06亿元，一季度末合同负债也达到1.3亿元，同比增长44.77%。不断打破卫星应用边界，进入新的赛道，同时发力云服务助力商业模式转型。公司在不断巩固自然资源、气象海洋、应急管理等重点领域的优势地位同时，不断打破卫星应用传统边界，利用遥感和北斗技术的成果积累，融合VR/AR技术，集成多学科、多尺度的仿真过程及地理信息等技术，相继拓展数字孪生、虚拟仿真、空间环境、空间天气、卫星