信达证券：埃斯顿（002747）-业绩高增，龙头地位巩固

埃斯顿(002747)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年公司实现营收25.10亿元，同比增长58.74%；实现归母净利润1.28亿元，同比增长103.97%；2021年一季度公司实现营收6.36亿元，同比增长38.33%；实现归母净利润0.33亿元，同比增长122.43%；点评：收入快速增长，机器人业务占比显著提升。2020年公司实现营收25.10亿元，同比增长58.74%；分业务看，工业机器人及智能制造系统实现收入16.79亿元，同比增长95.27%，其中机器人本体收入同比增长189.38%，机器人业务比例已经占到公司整体业务收入的66.92%，智能制造业务基本持平。自动化核心部件及运动控制系统实现收入8.30亿元，同比增长15.17%。运动控制解决方案和智能控制单元在大客户应用中占比增大。机器人本体毛利率改善，疫情短期影响核心部件毛利率。2020年公司综合毛利为34.13%，同比下降1.88pct；其中工业机器人及智能制造系统毛利率达到32.31%，同口径下较去年同期增加1.64%，其中机器人本体业务毛利率达到34.15%，同口径下较去年同期增加2.71%。