山西证券：华兰生物（002007）-业绩符合市场预期，流感疫苗有望持续放量

华兰生物(002007)事件描述公司发布2021年一季度报告，实现营业收入6.23亿元，同比下降7.99%；实现归母净利润2.53亿元，同比增长2.23%；实现扣非后归母净利润2.17亿元，同比下降11.20%。事件点评业绩符合市场预期，流感疫苗有望持续放量。2021Q1公司实现营业收入6.23亿元，同比下降7.99%；实现归母净利润2.53亿元，同比增长2.23%，业绩符合市场预期。2021Q1营业收入主要来自血制品，核心品种白蛋白、静丙分别批签发33.12万瓶（-47.81%）、11.44万瓶（-79.13%），主要是疫情提升需求，2020Q1批签发量大幅增长，基数较高所致。随着国内疫情的控制，预计公司血制品业务将逐步恢复增长；2021Q1疫苗基本无收入，主要原因是核心产品流感疫苗为季节性销售，下半年为流感疫苗批签发及销售高峰期。疫情等因素推动下，居民预防意识不断提高，流感疫苗需求旺盛，预计将持续为公司带来可观利润。2021Q1公司毛利率同比提升1.69个百分点，有所恢复；销售费用率同比1.54个百分点，主要是销售推广咨询费减少所致；管理费用率同比提升2.73个百分点，推测与疫苗子