国海证券：小熊电器（002959）-事件点评：Q1收入符合预期，看好品类拓展和品牌出海

小熊电器(002959)事件：公司发布2020年年度报告及2021年第一季度报告，2020年实现营业收入36.60亿元，同比+36.16%；归母净利润4.28亿元，同比+59.64%；扣非归母净利润3.96亿元，同比+48.40%，对应EPS为2.74元。2021Q1公司实现营业收入9.07亿元，同比+22.66%；归母净利润0.90亿元，同比-12.82%；扣非归母净利润0.83亿元，同比-15.97%。相比于2019Q1，公司2021Q1收入和归母净利润分别增长43.91%/60.13%。随着疫情红利褪去小家电行业增速放缓，以及原材料价格上涨，公司短期业绩承压，但随着新品类开拓和海外市场拓展，公司中长期有望稳定增长。投资要点：多品类布局和自主品牌出海拉动营收增长，2020/2021Q1营收同比+36.16%/+22.66%。产品端，公司在传统占优的厨房小家电方面不断深耕发掘爆款sku，同时开拓个护健康和母婴类小家电。2020年厨房小家电中具有宅家烹饪属性的产品大受欢，西式类/电动类/电热类/锅煲类收入同比+113%/51%/37%/21%，低基数新品个护健康和母婴类小家电收入同比+