东吴证券：通用自动化2021年报&2022一季报总结：短期受疫情影响，高景气下游刚需仍在

工业自动化头部企业业绩高增。我们选取10家工业自动化标的，包括【埃斯顿】【汇川技术】（东吴电新组覆盖）【埃夫特】【新时达【新时达】【拓斯达】【机器人】【怡合达】【绿的谐波】【国茂股份】【中大力德】进行分析。2021年工业自动化行业实现收入391.1亿元，同比+35.34%；2022年以来虽然制造业受疫情冲击，但因为工业自动化下游更多集中在锂电、光伏等新兴领域，2022Q1收入仍较为亮眼，实现收入95.0亿元，同比+22.75%。具体来看，绿的谐波、怡合达、汇川技术、埃斯顿等头部企业表现更为亮眼。利润端2021年工业自动化行业实现归母净利润42.88亿元，同比+40.5%；2022Q1归母净利润9.39亿元，同比-1.45%，主要受收入增速下滑，原材料涨价等因素影响。2021年机床行业在下游旺盛需求驱动下整体业绩快速增长，2022Q1增速有所回落。我们选取9家机床行业标的，包括【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【ST*沈机】【日发精机】【纽威数控】进行分析（其中秦川机床和日发精机取机床业务收入）。2021年9家机床企业合计实现营收165.5亿元，同比+