中航证券：景嘉微（300474）-年报及一季报点评：大额采购合同表明公司进入备货状态，军工GPU高景气度或将验证

景嘉微(300474)事件：公司4月28日发布2020年年报，2020年公司实现营收6.54亿元（+23.17%），归母净利润2.08亿元（+17.99%），扣非归母净利润1.88亿元（+15.09%），毛利率71.15%（+3.37pcts），净利率31.76%（-1.39pcts）。一季报营业收入2.12亿元（+79.92%），归母净利润0.49万（+91.82%），扣非后归母净利润0.46亿元（+83.79%）。投资要点：国产GPU地位稳固，直接受益十四五武器装备总量及信息化含量提升：根据2020年年报披露公司主营业务分为①图形显控领域产品营业收入4.63亿元（+20.95%）（营收比重70.89%）②小型专业化雷达领域产品营业收入1.05亿元（+10.71%）（营收比重16.11%）③民用芯片营业收入0.72亿元（+64.96%）（营收比重11.06%）。图形显控领域产品为公司核心业务，公司GPU产品自JM5400研发成功为起点，不断研发更为先进且适用更为广泛的系列图形处理芯片，于2018年8月成功研发第二代图形处理芯片JM7200，目前公司已成功研发以JM5400、JM720