华西证券：华统股份（002840）-浙江屠宰绝对龙头，积极布局养殖产能

华统股份(002840)分析判断:公司是浙江区域屠宰龙头公司以畜禽屠宰业务为核心，全力打造产业链一体化经营模式，主营业务覆盖“饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大环节，对外销售的产品主要包括饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉、金华火腿等，是国内少数几家拥有完整产业链的畜禽屠宰加工企业之一，也是浙江省畜禽屠宰龙头企业。2011-2020年，公司营收规模从15.54亿元增长至88.36亿元，CAGR+21.30%，保持高速增长节奏；归母净利润从5950万元增长至1.35亿元，CAGR+9.54%。2021Q1，公司实现营业收入26.38亿元，同比增长23.66%；实现归母净利润1.00亿元，同比增长126.54%。采购成本步入下行周期，屠宰业务盈利能力有望提升公司是我国浙江省畜禽屠宰龙头企业，核心竞争优势明显。近年来，公司始终在积极扩张屠宰产能。2015-2020年，公司屠宰及肉类生产量从10.85万吨快速提升至24.03万吨，CAGR+17.24%；销售量从10.71万吨提升至27.33万吨，CAGR+20.60%。目前，公司屠宰产能已达1000万头，到2025年预计最少达到150