国海证券：微芯生物（688321）-2021年Q1业绩点评：收入增速大超预期，两大核心品种迎来加速放量期

微芯生物(688321)事件：微芯生物发布2021年一季度财报：2021年Q1，公司实现营业总收入7530.46万元，同比增长130.06%；归母净利润亏损734.38万元，同比下降241.44%；扣非归母净利润亏损1287.12万元，同比下降4563.89%。投资要点：原创新药西达本胺逐步完成市场导入阶段，迎来加速放量期。2021年Q1，公司实现营业总收入7530.46万元，同比增长130.06%。分适应症来看，我们预计首个获批适应症外周T细胞淋巴瘤（PTCL）收入贡献超过80%，2019年底获批的大适应症乳腺癌处于销售放量爬坡阶段，预计今年会有不俗表现。分业务板块来看，除了西达本胺销售贡献绝大部分收入外，里程碑付款和销售分成有望驱动业绩弹性。今年预期可以落地的里程碑收入和销售分成包括：1）2021年4月28日，公司公告合作方沪亚生物在日本递交西达本胺PTCL适应症上市申请获受理，预计可触发千万元左右的里程碑付款。2）公司合作方沪亚生物于2020年10月在日本递交西达本胺单药治疗成年人T细胞白血病（ATL）上市申请并获受理，今年有望获批上市，又将触发千万元的里程碑付款，同时，微芯将直