光大证券：重庆啤酒（600132）-2021一季度业绩点评：产品结构持续优化，营收净利实现双增

重庆啤酒(600132)事件：重庆啤酒发布2021年一季度报告，公司实现啤酒销量71.11万千升，yoy+53.42％；实现营业收入32.72亿元，yoy+56.90％；实现归属于公司股东的净利润2.95亿元，yoy+111.65％。销量提升推动营收增加，产品结构持续优化：2021Q1公司实现营收32.72亿元，yoy+56.90%，实现啤酒销量71.11万千升，yoy+53.42%，营收增长主要源于公司产品销量的增加和产品结构持续升级。1）分产品档次来看，高档/主流/经济产品当期营收分别为11.08/17.60/3.50亿元，yoy+98.91%/+51.20%/+14.05%，收入占比分别为34.44%/54.69%/10.87%，高档产品增速显著，产品结构持续升级；2）分区域来看，2021Q1西北区/中区/南区分别实现营收10.49/13.76/7.92亿元，yoy+51.88%/+72.56%/+46.89%，中区收入增速高于平均水平。成本费用与销量营收同步增长，公司毛利恢复至19年水平：2021Q1公司实现净利润2.95亿元，yoy+111.65%，毛利率51%，yoy+6.