信达证券：华荣股份（603855）-业绩稳定增长，全球竞争力持续提升

华荣股份(603855)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年公司实现营收22.83亿元，同比增长17.51%；实现归母净利润2.61亿元，同比增长37.11%；2021年一季度公司实现营收5.15亿元，同比增长42.75%；实现归母净利润0.61亿元，同比增长56.4%；点评：业绩稳定增长，全球竞争力持续提升。2020年公司实现营收22.83亿元，同比增长17.51%；分业务看，厂用防爆电器实现营收14.06亿元，同比增长20.08%；矿用防爆电器实现营收2.0亿元，同比下降4.52%；专业照明实现营收3.09亿元，同比增长13.2%；2020年，公司外贸部门实现营业收入约5.68亿元（含直接出口、由国内EPC公司总包采购销往国外以及外资项目），占公司2020年度营业收入的25%。目前公司凭借产品质量高、品种数量多、综合管理成本低、个性化定制服务等优势持续提升全球竞争力，现已成为如英国石油公司（BP）、荷兰壳牌公司等数十家国际知名企业的合格供应商。费用率下降，盈利能力提升。2020年公司综合毛利率为53.22%，同比下降1.67pct；其中厂用防爆电器毛利率为61