信达证券：川仪股份（603100）-盈利能力继续优化，预期高增延续

川仪股份(603100)事件：公司发布2021年一季报，2021年一季度公司实现营收10.30亿元，同比增长60.02%；实现归母净利润1.51亿元，同比实现扭亏为盈；实现扣非后归母净利润0.72亿元，同比实现扭亏为盈。点评：合同订单持续增长，业绩快速提升。2021年一季度公司实现营收10.30亿元，同比增长60.02%，相比2019年一季度增长34.4%。公司营收保持快速增长主要是由于是公司积极开拓市场，合同订单持续增长；2020年一季度实现归母净利润1.51亿元，同比实现扭亏为盈；净利润大幅增长主要原因为：（1）营业收入同比大幅增长导致主营业务利润增长；（2）是重庆银行A股上市，公司持有的限售流通股股价增值所致。扣除非经常性损益后的归母净利润为0.72亿元，相比2019年一季度增长135.53%。毛利率持续改善，费用率显著下降。2021年一季度，公司毛利率为36.13%，同比增长3.74pct，环比增长1.51pct；实现净利率14.66%，同比以及环比均大幅提升，公司净利率大幅提升一方面是由于毛利率提升，另一方面是由于重庆银行导致公允价值变动损益；2021年一季度，公司费用率为2