信达证券：新华保险（601336）-首年期交拉动首年保费正增，投资表现优异

新华保险(601336)事件：新华保险公布2021年一季报，实现营业收入813.7亿元，同比+19.4%，实现归母净利润63.1亿元，同比+36.0%。加权平均每股收益2.02元，同比+35.6%。加权平均净资产收益率6.14%，同比+0.75pct。点评：净利润同比+19.4%，源于投资收益的增加。新华保险一季度实现营业收入813.7亿元，同比+19.4%，实现归母净利润63.1亿元，同比+36.0%，主要受一季度公司投资收益大幅提升拉动。高基数下首年期交拉动新单正增长。一季度公司实现总保费633.9亿元，同比+8.8%，其中长险首年期交大增（YoY+29.2%）拉动首年保费增长(YoY+9.6%)，长险首年期交占比首年保费比重提升6.59pct至43.4%。续期保费同比+8.4%，占比小幅回落0.3pct。分渠道看，个险渠道实现总保费同比+13.7%，其中个险新单同比+9.9%，占总新单的比重为36%，与去年同期持平，续期实现较快增长，同比+19.6%，占个险总保费比重提升1.3pct至80.5%；银保渠道方面，总保费同比-10.1%，主要因为趸交保费（同比-4.2%）和续期（同比