中邮证券：五篇大文章下的投资机会：105分考核重塑行业逻辑：券商评价体系全面重构

事件回顾 2026年6月30日，中国证券业协会修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》。 投资要点 一、该办法主要包括以下内容： 1、评价体系的“指挥棒”效应明确。文件开宗明义，旨在“引导行业发挥功能，提升证券公司服务金融‘五篇大文章’能力，建立健全激励约束机制”。评价结果将“报送中国证监会，供监管部门在证券公司相关评价工作中参考使用”。这直接关联到对券商至关重要的分类评价，意味着政策导向将直接影响券商的监管评级和业务空间。 2、评价指标的权重和导向量化。总分105分，其中科技金融独占50分，占比近一半。这明确无误地表明，服务科技创新是未来券商最核心的考核任务。绿色金融（10分）、普惠金融（10分）、养老金融（10分）、数字金融（10分）各有侧重，共同构成了完整的评价框架。 3、业务统计口径的修订具有明确的引导性。首先扩大覆盖范围：在科技、绿色、普惠、民营等多个债权融资指标中增加管理资产证券化产品（ABS）统计，在股权融资中增加境内科技型企业赴境外上市项目统计。这直接引导券商拓展ABS业务和跨境投行业务。其次聚焦财富管理转型：新增“服务居民财富管理”指标（4分），考核与银