信达证券：柏楚电子（688188）-业绩略超预期，新品亮点频现

柏楚电子(688188)事件：公司发布2021年一季报，2021年一季度公司实现营收1.88亿元，同比增长147.0%；实现归母净利润1.18亿元，同比增长126.4%；实现扣非后归母净利润1.14亿元，同比增长184.68%。点评：一季度制造业持续高景气，业绩保持快速增长。2021年一季度公司实现营收1.88亿元，同比增长147.0%；一季度公司收入保持快速增长主要是中功率控制系统业务订单量持续增长，总线系统订单量快速增长。2021年一季度，制造业持续高景气度，激光设备、工业机器人等通用自动化设备销量均保持快速增长。此外，激光器价格还在持续下降，高功率性价比凸显，从而带动高功率控制系统快速增长。毛利率保持相对稳定，净利率有所下滑。2021年一季度，公司毛利率为80.78%，同比下降0.77pct；净利率为63.09%，同比下降5.28pct。2021年一季度公司合计费用率为16.72%，同比下降2.75pct；其中销售费用率为3.31%，同比提升0.15pct；管理费用率为4.81%，同比下降1.72pct；财务费用率为-0.95%，同比下降0.7pct；研发费用率为9.55%，同比