华西证券：兴业银行（601166）-手续费快增业绩释放提速，资产质量全面向好

兴业银行(601166)事件概述兴业银行发布2021年一季报：全年实现营收556.63亿元(+10.75%，YoY)，归母净利润238.53亿元(+13.67%，YoY)。一季度末总资产7.99万亿元(+1.26%，QoQ)，存款4.07万亿元(-0.2%，QoQ)，贷款4.18万亿元(+5.3%，QoQ)。不良贷款率1.18%(-7bp，QoQ)，拨备覆盖率247.52%(+28.69pct，QoQ)，拨贷比2.92%(+0.18pct，QoQ)；资本充足率13.47%(+0.85pct，QoQ)；一季度ROE4.4%(+0.17pct，YoY)。分析判断:投行和财富业务贡献手续费收入快增，减值计提放缓利润释放提速兴业银行一季度实现营收同比增长10.75%，居上市股份行首位。一方面，利息净收入同比增长12.1%，增速略低于2020年的17.4%（因口径调整20Q1增速不可比）。另一方面，手续费净收入同比大幅增长34.2%，较2020年的24.1%的增速进一步提升，弥补了投资收益负增缺口，其中投行和财富管理相关手续费收入快增是主要因素，预计未来商行+投行战略引领下，中收仍将是拉动营收增