华西证券：常熟银行（601128）-Q1存款表现亮眼，业绩增速稳步修复

常熟银行(601128)事件概述常熟银行发布2021年一季报：21Q1实现营收17.83亿元(+5.03%，YoY)，归母净利润5.34亿元(+4.84%，YoY)。一季度末总资产2294.5亿元(+9.95%，QoQ)，存款1770.2亿元(+11.5%，QoQ)，贷款1395.5亿元(+5.9%，QoQ)。不良贷款率0.95%(-1bp，QoQ)，拨备覆盖率487.67%(+2.34pct，QoQ)，拨贷比4.63%(-0.03pct，QoQ)；资本充足率12.45%(-1.08pct，QoQ)。分析判断:中收大增助力营收修复，减值多提下利润增速进一步回升常熟银行一季度实现营收和PPOP增速分别为5.03%、4.86%，较2020全年增速分别提升2.9和10.27个百分点，也较20Q4实现转正，增幅尚处于历史低位但总体呈改善态势。一方面利息净收入同比增速-0.55%，较20Q4的-6.12%底部向上；另一方面中收提供主要增量，一季度手续费净收入同比大增1.9倍，结合2020年手续费收入结构和同业概况，预计理财托管类业务是主要贡献部分；基金等投资收益增加贡献公司投资收益接近翻倍，弥补