华安证券：药明康德（603259）-一季报业绩超预期，CDMO实现强劲增长

药明康德(603259)公司公告2021年一季报：2021年一季度实现收入49.50亿元（同比增长55.31%），归母净利润15.00亿元（同比增长394.92%），归母扣非后净利润8.30亿元（同比增长120.92%），经调整Non-IFRS净利润9.43亿元（同比增长63.6%）。业绩超预期，小分子CRO/CDMO实现强劲增长，临床研究CRO业务迅速恢复：1）2021年第一季度公司中国区实验室服务实现收入25.63亿元，同比增速49.0%；Non-IFRS毛利率为42.8%,小幅下降0.3个百分点；2021年第一季度公司CDMO服务实现收入16.95亿元，同比增速100%，Non-IFRS毛利率为43.5%，增长3.6个百分点。随着客户渗透和新客户增长，公司在小分子药物发现，研发&申报一体化服务业务线强劲增长；在小分子CDMO业务中，公司“追随并赢得分子”业务模式继续保持良好表现，管线中持续添加新分子类别，包括11个“赢得分子”项目；商业化及三期项目数量保持稳定增长，寡核苷酸/多肽类药物相关生产设施已开始运营，能力端建设持续推进。2）2021年第一季度公司临床研究CRO/SMO实现