华西证券：安井食品（603345）-Q1业绩超预期，定增加速发展

安井食品(603345)事件概述公司发布一季报，Q1实现营收18.84亿元，同比+47.35%；归母净利润1.74亿元，同比+97.83%。分析判断:收入继续高增，加速实现全面领先公司21年继续紧抓行业机遇，不断夯实基础，加强产品销售和渠道开发，Q1收入增长47.35%，继续保持高增态势。分品类来看，公司Q1面米/肉/鱼糜/菜肴制品分别实现收入4.38/4.79/7.40/2.25亿元，分别同比+30.53%/+41.62%/+48.78%/+111.01%，得益于公司加强产品销售，加大渠道开发，新品和次新品增量，各品类均衡高增，其中菜肴制品同比增长亮眼主要系“冻品先生”产品、虾滑等增量所致。分区域来看，东北/华北/华东/华南/华中/西北/西南区域分别实现收入1.3/2.05/10.2/1.92/1.72/0.39/1.25亿元，分别同比+21.36%/+62.98%/42.89%/+53.65%/+69.79%/+58.65%/+55.75%，多个区域增速超过30%，逐步实现全区域领先。分销售模式来看，经销商/商超/特通/电商模式收入分别同比+52.48%/+21.24%/+60.5