东吴证券：比亚迪（002594）-2023年业绩预告点评：Q4业绩基本符合预期，年底促销单车盈利环降

比亚迪(002594)投资要点Q4业绩基本符合预期：2023年归母净利润290-310亿元，同比增长74%~86%；扣非净利润274-297亿元，同比增长75%~90%，其中Q4归母净利润76-96亿元，同比增长4.1%~32%，环比-22%~0%，中值86亿元；扣非净利润81-104亿元，同比增长5.2%~35%，环比-16%~+8%，利润基本符合市场预期。Q4冲量销量创新高、我们预计2024年销量增加32%至400万辆。Q4公司电动车销94.5万辆，同比增长38%，环比增长15%，其中海鸥、元、海豹系列贡献主要增量，分别贡献3.6/2.8/2.8万辆，低价车型（海鸥、元、海豹）占比32%，环比增长7pct，同时豹5、仰望U8逐步放量，贡献0.8万辆增量。23年累计销售电动车302万辆，同比增长62%，销量市占率32%，同比提升5pct，累计出口24万辆，占国内出口销量份额20%。公司产品矩阵齐全，高端车型补足，2024年将推出王朝、海洋10余款改款车型、腾势3款、方程豹8及豹3、仰望U7及U9。考虑到新车推出、高端车型逐步放量以及海外出口贡献增量，同时积极布局智能化，24Q3实现3