东吴证券：同惠电子（920509）-2026年中报点评：2026Q2归母净利润环比+83%，功率器件分析仪放量可期

同惠电子(920509) 投资要点 2026H1营收与净利润均实现双位数增长，2026Q2归母净利润环比+83%。公司发布2026年中报，凭借在电子测量行业三十载的深耕积淀，以及聚焦于半导体器件测试、新能源及电池测试等新兴高附加值应用场景的业务布局优化，实现经营业绩稳步提升。2026H1实现营收1.14亿元，同比+13%；归母净利润3237万元，同比+10%；扣非净利润3093万元，同比+12%。单季度看，2026Q2营收6961万元，环比+58%；归母净利润2092万元，环比+83%。毛利率维持稳态，2026H1销售毛利率57.85%，同比微增0.16pct；销售净利率28.33%，同比小幅回落0.78pct。其中，2026H1公司财务费用同比+114%，主要原因系本期银行存款利息收入减少所致；公司持续维持高投入，持续加码半导体、射频新品研发，2026H1研发费用1480万元，同比+8.47%。 2026H1高毛利元件参数仪器营收占比近五成，海外业务同比高速增长58%。元件参数测试仪器为第一大收入板块，依托TH2851等高端阻抗分析仪、LCR电桥国产替代需求稳步放量，2026H1该业