开源证券：胜宏科技（300476）-公司信息更新报告：覆铜板成本压力释缓，南通新厂客户配套可期

胜宏科技(300476)2021Q1营收同比高增长，成本压力逐渐释放，维持“买入”评级公司2021Q1营业收入15.7亿元，YoY+64.6%，QoQ-13.7%；归母净利润为1.82亿元，YoY+74.6%，QoQ+89.0%。单季度毛利率实现22.5%，净利率11.6%，环比提升6.4pct；公司扣非归母净利润1.47亿元，YoY+40.9%。考虑到公司2021Q2成本压力逐渐释放我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为8.4/12.8/16.4亿元，对应EPS为1.07/1.64/2.11元，当前股价对应PE为22.3/14.6/11.4倍，考虑公司成长价值凸显，维持“买入”评级。HDI投产产能释放带动收入实现高增长，部分产品按照提价后的新价格执行HDI一期于2020H2产能释放，带动单季营收同比实现高增长，目前产品平均层次达到HDI二阶水平，对应平均单价1600元，工厂瞄准平均三阶产品产能，预计未来平均单价将达到2000元/平米，仍有提升空间。2021Q1公司固定资产由37亿元提升至43亿元，主要是HDI二期项目转固，预计将于4-5月投产。由于2-3月覆铜