国海证券：捷捷微电（300623）-季报点评：2021Q1业绩近指引上限，持续受益功率高景气度

捷捷微电(300623)事件：公司发布2021年一季度报告：2021Q1公司实现营业收入3.65亿元，同比增长137.32%，实现归母净利润1.00亿元，同比增长139.83%。投资要点：2021Q1业绩接近指引区间上限，行业高景气叠加产能优势，公司增长强劲。公司2021Q1业绩表现亮眼，业绩接近指引区间上限，毛利率达49.41%（+4.86pct），主要源于：1）功率器件进口替代趋势加速、公司产品结构升级及下游客户需求增长；2）在行业缺货的背景下，公司具备产能优势，IPO募投项目边际效应持续发挥，推进定增项目建设的产能利用，同时公司供应链优势突出，产能基本满足下游订单需求。产品方面，公司的晶闸管、二极管、MOS、模块组件等系列产品净利润较去年同期大幅增长，环比20Q4实现正增长；费用方面，2021Q1公司期间费用率（不含研发）10.95%（+5.91pct），其中销售、管理及财务费用率分别为2.92%（-1.61pct）、8.21%（+2.17pct）、-0.18%（+5.34pct）。管理费用增加主要系2020年度股权激励得以确认、及工资和折旧增加所致，财务费用增加主要源于结构性存