开源证券：淮北矿业（600985）-公司一季报点评报告：煤炭&煤化工全面释放业绩，有望受益焦煤供给收紧

淮北矿业(600985)煤炭&煤化工全面释放业绩，有望受益焦煤供给收紧。维持“买入”评级公司发布一季报，2021Q1实现营业收入126.1亿元（同比+12.9%）；归母净利润11.94亿元（同比+44.1%）；扣非后归母净利润11.95亿元（同比+48.8%）。一季度煤炭及煤化工行业景气度回升，焦煤、焦炭、甲醇等主要产品价格走强，同时公司产能利用率提升，带动单季业绩实现显著增长。后期展望，焦煤价格向好，叠加新增产能的有序推进，公司业绩有望实现平稳释放。同时，公司低估值、高分红的特点也凸显投资价值。我们维持盈利预测，预计2021/2022/2023年分别实现归母净利润45.3/49.6/51.1亿元，同比增长30.7%/9.4%/3%；EPS分别为2.04/2.23/2.3元，对应当前股价，PE分别为5.8/5.3/5.2倍。维持“买入”评级。煤炭业务：价格、成本保持平稳，销量大增带动毛利增长煤炭产量稳定，销量大增。2021Q1公司实现原煤产量656万吨（同比持平），商品煤产/销量556/462万吨（同比+3.1%/+12.5%）。煤炭盈利水平整体稳健，吨煤毛利小幅增长。吨煤价格（不含税