东方证券：利君股份（002651）-年报&一季报点评：半年度增速指引强劲，航空零部件龙头进入业绩释放大年

利君股份(002651)事件：近日公司发布年报及一季报，1）20年报实现营收8.19亿元（+19.06%），归母净利1.92亿元（+7.52%）；2）21年一季报实现营收2.52亿元（+99.78%），归母净利0.79亿元（+137.35%），处于预告区间上限。一季报同时给出半年度业绩指引1.18~1.52亿元（+70~120%）。核心观点航空航天零部件业务是20年营收业绩增长的主要拉动力量。公司20年营收实现较快增长，其中：1）粉磨系统及配件业务收入3.99亿元（+34.24%），增量主要来源于水泥（+13.69%）及矿山辊压机（+227.41%，），毛利率下降1.91pct。2）辊子业务收入1.57亿元（-16.77%），主要是客户受疫情影响需求量减少所致，毛利率微增0.34pct。3）航空航天零部件业务实现营收2.01亿元（+63.78，毛利率增长3.65pct），是公司20年收入增长的主要拉动力量。该业务对应子公司德坤20年实现净利6385万元（+97.86%，已扣除1762万元股权激励费用），其他板块净利1.28亿元（-12.33%）。期间费用率下降，但信用减值增长较多，导致