开源证券：妙可蓝多（600882）-中小盘信息更新：奶酪业务持续高增，盈利能力稳步提升

妙可蓝多(600882)奶酪业务2020年同比增长125%，2021Q1继续高增157%公司公告了2020年年报和2021年一季报：2020年公司实现营业收入28.47亿元（+63.2%），实现归母净利润5926万元（+208.16%）；2021Q1公司实现营业收入9.51亿元（+140.58%），实现归母净利润3203万元（+215.6%）。公司奶酪业务2020年同比增长125%，2021Q1同比增长157%，核心单品奶酪棒放量驱动公司收入和业绩的持续高增长。蒙牛在非公开发行之后将成为公司的控股股东，未来将全力支持公司奶酪业务的发展，助力公司成为国产奶酪的绝对龙头。考虑公司盈利能力提升略超预期，我们小幅上调公司2021-2023年归母净利润预计分别至3.19/5.94（+0.57）/8.22亿元，对应EPS为0.77/1.43（+0.14）/1.98元，当前股价对应2021-2023年PE为98.2/52.8/38.1倍，维持“买入”评级。奶酪棒加速国内奶酪消费渗透，充足产能保障市占率快速提升奶酪棒精准匹配了我国再制奶酪的口味习惯和儿童休闲零食消费升级的需求，一经推出即引爆市场需求，