信达证券：韦尔股份（603501）-深度报告：引领科技，感知无限

韦尔股份(603501)本期内容提要:以CIS业务为核心，多产品线协同发展开启韦尔新征程mmary]。豪威科技是全球第三大CMOS图像传感器供应商，2019年被韦尔股份正式收购。除豪威外，韦尔股份近两年对外先后收购思比科、Synaptics等优质资产，对内加大在分立器件、射频IC、模拟IC等领域研发力度，形成了以CIS业务为核心，多产品线协同发展的业务布局。2020年上市公司实现营收198.24亿元，同比增长45.43%；实现归母净利润27.06亿元，同比增长481.17%，在疫情等外部不利因素影响下依旧保持了较高的增速。2021年一季度公司收入和利润继续保持高速增长，创下单季历史新高，体现了公司主业横向拓展后良好的成长性。随着豪威科技的手机CIS产品竞争力不断增强，车载CIS、医疗CIS、安防CIS等其他CIS业务高速成长，以及公司在射频、TDDI、指纹识别等领域持续发力，预计公司业绩有望继续保持较高增长。手机CIS：成长与创新并进，豪威科技后发先至。自2000年首部具有拍照功能的手机问世以来，手机摄像头经历了数次技术变革，CIS作为手机摄像头产业链的核心部件，贡献了超过一半的价值量