信达证券：芯原股份（688521）-季度业绩有所波动，依旧期待全年扭亏

芯原股份(688521)事件：2021年4月27日，芯原股份公告2021年一季报，公司实现营收3.32亿元，同比增长9.22%。实现归母净利润-0.68亿，较去年一季度亏损略有增加。点评：1Q21业绩略有波动，期待二季度项目确认。公司一季度营收3.32亿，同比增长9.22%，公司一季度增速受设计业务与IP授权业务影响，其中1）设计业务，1Q21营收0.83亿，同比增长6.72%。公司设计部门去年抽调到战略研发项目上的人员自1Q21正式回归，设计业务会逐渐回归正常增长，同时因为设计业务收入按照项目的进度节点确认，而一季度部分项目还未到相应的确认节点，预计设计业务2Q21会有更好表现。2）量产业务，1Q21营收1.62亿，同比增长22.70%。在目前半导体产业链产能紧缺的环境下，公司量产业务订单出货比（Book-to-BillRatio）超过3倍，较去年同期增长超100%，体现出公司量产业务的规模效应，为公司未来的业绩加速增长奠定基础。3）IP授权业务，1Q21营收0.68亿元，同比下降3.23%。主要由于个别在谈大客户项目启动安排原因，导致IP授权签约推迟，预计将于2021年第二季度完成