华金证券：金博股份（688598）-一季报业绩略超预期，光伏热场出货高速增长

金博股份(688598)投资要点事件：4月28日，公司发布2021年一季报，Q1实现营业收入2.0亿元，同比增长117.9%，环比增长44.2%；归母净利润0.8亿元，同比增长86.9%，环比增长42.6%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长138.6%，环比增长47.8%。Q1毛利率62.5%，同比提升2.1pct，环比基本持平。在今年一季度光伏淡季的情况下，公司业绩环比依然高增长，略超预期。热场售价基本不变，热场出货量高速增长：估算公司热场系统实现收入约1.97亿元，出货约200-220吨，环比增长约34.6%-48.0%；吨售价约90-100万元/吨，环比基本不变；估算吨成本中枢约34.9万元/吨，环比提升约1.5%，主要是因为一季度碳纤维原材料价格上行，公司可通过提升产线效率等方式，降低了制造成本和人工成本，长期来看成本仍有下降空间。各项费率环比维持稳定，产能扩大存货增多：2021Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.0%/6.5%/6.1%/-0.3%，同比分别+1.1pct/0.4pct/-2.7pct/-0.9pct，环比分别变化0pct/+0.1pct/-0.7