信达证券：斯莱克（300382）-业绩承压订单充沛，电池壳再进一步

斯莱克(300382)事件：公司发布2020年年报及2021年一季度报，2020年公司实现营收8.82亿元，同比11.5%；实现归母净利润0.65亿元，同比下降33.43%；2021年一季度实现营收1.86亿元，同比下降0.58%，实现归母净利润0.16亿元，同比增长110.32%。点评：在手订单充足，2021年增长无忧。2020年公司实现营收8.82亿元，同比11.5%；实现归母净利润0.65亿元，同比下降33.43%；2020年公司净利润下降的主要原因为：（1）毛利率同比下降6.22%；（2）财务费用较上年同期增加了108.20%；（3）2020年资产减值损失为-2,263.37万元，较上年增加了264.19%，主要为子公司英国INTERCAN公司商誉减值、母公司及子公司山东明佳公司存货计提跌价。截至2020年年报，公司在手订单达到7.49亿元，同比增长65.34%，充足在手订单保障公司2021年业绩稳定增长。毛利率下降叠加资产减值增加，2020年盈利能力承压。2020年公司毛利率为34.14%，同比下降6.22pct；公司毛利率下降一方面是由于合同毛利率下降，另一方面是由于疫情导