国海证券：老板电器（002508）-事件点评：厨电龙头地位稳固，股权激励彰显信心

老板电器(002508)事件：公司发布2020年度报告，实现营业收入81.29亿元，同比增长4.74%；归母净利润16.61亿元，同比增长4.46%；扣非归母净利润15.85亿元，同比增长4.46%，对应EPS为1.75元，公司业绩全年稳定增长。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税）。公司发布2021年第一季度报告，期内实现营业收入19.08亿元，较2020/2019同比增长50.77%/14.94%；归母净利润3.59亿元，较2020/2019同比增长46.45%/12.26%；扣非归母净利润3.22亿元，较2020/2019同比增长70.01%/17.09%。投资要点：多渠道布局，厨电龙头地位稳固。公司作为厨电行业龙头，多产品在各渠道销售额均处于行业第一。从零售渠道看，在线上端，厨电套餐、烟灶两件套零售额市占率分别为28.0%、28.8%位居行业第一；在线下端，吸油烟机、燃气灶、嵌入式蒸烤箱零售额市占率分别为28.3%、25.8%、24.5%位居行业第一。从工程渠道看，吸油烟机在精装修市场份额为35.0%位居行业第一。套系化策略持续推进，拉动新产品销量。公司采取套系化策略