中航证券：广联航空（300900）-2020年报点评：航空航天业务配套层级提升，加快构筑核心竞争力

广联航空(300900)事件：公司4月24日发布2020年年报，2020年营收3.15亿元（+17.22%），归母净利润1.01亿元（+34.68%），扣非后归母净利润0.92亿元（+51.30%）；毛利率54.46%（+4.98pcts）。投资要点：营收稳步增长，航空航天零部件及无人机业务有望成为业绩增速新亮点：报告期内，公司实现营业收入3.15亿元，同比增长17.22%，实现归母净利润1.01亿元，同比增长34.68%。分业务板块来看，航空工装产品与航空航天零部件及无人机产品分别实现营业收入0.82亿元/2.23亿元，在营收中分别占比为26.19%/70.84%。其中航空工装产品营收同比下滑29.43%（-71.74pcts），航空航天零部件及无人机产品营收同比增长49.74%（+24.95pcts）。总体来看，报告期内公司航空航天零部件及无人机产品营收及增速大幅提升，主要是由于公司于2019年四季度获得较多航空零部件订单，订单交付及确认收入时间大多集中在2020年，进而导致公司航空零部件业务收入大幅增长，另外，公司2020年如期完成了部分导弹及军机零部件承制任务，并取得了以卫星、