开源证券：中炬高新（600872）-公司信息更新报告：利润承压，前景可期

中炬高新(600872)业绩略低于预期，维持“买入”评级中炬高新公布2021年一季报，实现总营收12.6亿元，同比增9.5%；实现净利1.75亿元，同比下滑15.2%，业绩略低于预期。其中美味鲜子公司一季度收入12.35亿元，同比增10.0%；归母净利1.88亿元，同比降9.0%。母公司亏损1248万，同比增亏1048万，拖累合并报表利润。我们维持盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利分别9.7、12.0、15.0亿元，EPS分别为1.22、1.51、1.89元，同比增9%、24、25%，当前股价对应PE分别为40.3、32.6、26.1倍。公司自身改善逻辑通畅，且2022年行业有提价预期，后续仍有较多看点，维持“买入”评级。内外部压力略增，一季度调味品表现中规中炬2021Q1调味品营收增长9.6%，其中酱油增长5.7%，低速增长原因在于2020Q4部分区域渠道库存相对高位，以及2021年初调味品行业压力较大。鸡精鸡粉增长52.2%，主因在于2020年同期疫情影响餐饮导致基数较低。食用油下滑2.3%，也是受到同期基数影响有关。2021Q2面临高基数压力，全年节奏应是前低后高。公