开源证券：利民股份（002734）-公司信息更新报告：代森锰锌与草铵膦价格上涨，公司Q1业绩超预期

利民股份(002734)公司Q1业绩超预期增长，成长属性凸显，维持“买入”评级4月27日，公司发布2021年度一季度报告，2021年Q1公司实现营收12.78亿元，同比减少3.53%；实现净利润1.74亿元，同比增长3.91%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长12.96%。我们维持2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为4.41、6.16和6.74亿元，EPS分别为1.18、1.65、1.81元，当前股价对应PE分别为10.5、7.5、6.8倍。2021年以来，代森锰锌和草铵膦持续维持高景气，未来规划有多个项目，成长属性突出，维持“买入”评级。百菌清跌价拖累投资收益，代森锰锌与草铵膦价格上涨提振业绩根据卓创资讯，2021年Q1百菌清均价为23,190元/吨，同比下降43.53%，拖累公司对联营企业和合营企业的投资收益同比下降2,285万元。2021年初公司控股子公司内蒙古威远500吨苯醚甲环唑、500吨甲维盐以及河北双吉10,000吨代森锰锌投产，为公司贡献业绩增量。2020年以来印度疫情不断加剧，代森锰锌订单持续流入国内。受需求旺盛和原料乙二胺上涨影