民生证券：爱美客（300896）-Q1归母净利同增近300%，嗨体系列加速渗透

爱美客(300896)一、事件概述公司于2021年4月26日发布2021年一季报，2021Q1公司实现营业收入2.59亿元，同比增长227.52%，实现归母净利1.71亿元，同比增长296.5%，实现扣非归母净利1.62亿元，同比增长303.31%。二、分析与判断疫情负面影响消除，嗨体系列渗透率加速提升同比去年同期，疫情对医美消费的负面影响已消除，并且带动国外医美消费回流，公司差异化的产品布局优势凸显。根据新氧数据研究院发布的《2020年中国女性医美消费趋势报告》，受疫情对线下医美服务终端的负面影响，2020年我国医美市场的增速仅有5.7%，远低于过往两位数的复合增长率，但2020年我国医美消费人群达到1520万人，同比增幅达35.7%。公司旗下多款产品为独家产品，特别是正处于快速放量期的独家专门性基础产品嗨体系列，有望在医美消费群体高速增长的背景下渗透率加速提升。同时，公司去年下半年刚上市的定位眼部年轻化的嗨体熊猫针，相较颈纹针辐射人群更为广泛（男性接受度较高），叠加嗨体在求美者中已形成较强的品牌力，孵化期明显缩短。此外，根据公告，公司“爱芙莱”、“宝尼达”等品牌力亦有不同程度的增长